8月9日，美国总统拜登正式签署行政命令，授权美国财政部门限制美国企业和个人，向特定关注国家投资国家安全技术相关行业，以保护对下一代军事创新至关重要的技术^[1]。行政命令确定了该计划涵盖的三类国家安全技术和产品：半导体和微电子、量子信息技术和人工智能。该行政命令还指示财政部长颁布法规：禁止美国人从事涉及对美国构成特别严重国家安全威胁的某些技术和产品的某些交易，要求美国人士应向财政部通报涉及某些可能对国家安全构成威胁的某些技术和产品的某些其他交易。

同日，美国财政部发布了 “拟制定规则的预先通知”（ANPRM），列出了拟制定的实施细则的一些具体内容，并就此征求公众意见。ANPRM提到：对于半导体和微电子行业，拟禁止涉及某些先进技术和产品的交易，而对其他交易设立申报要求；对量子信息技术，拟禁止某些交易；对人工智能技术，拟对涉及特定最终用途的某些技术和产品设立申报要求，而对其他交易予以禁止。涵盖的交易将包括股权投资（并购、私募股权投资、风险投资）、绿地投资、合资、债务融资等，但计划设立一些例外，例如对公开交易证券的投资不受限制。实施细则将不会适用于在其生效前已经实施的交易，但对于行政令发布之后交割或达成的交易，财政部可能要求美国主体提供信息。ANPRM围绕“美国主体”“受关切国家的主体”“涵盖交易”“被涵盖的国家安全技术和产品”等提出了共计83个问题，征求公众意见。公众可以在45天内提交意见。

此举是拜登政府“小院高墙”对华竞争策略的一部分，白宫表示，之所以选择这三类技术是因为它们在加速发展先进军事、情报、监视和网络能力方面所起到的关键作用。财政部最终将有权调查潜在的违规行为并追究可用的处罚，而财政部长将有权取消未来的投资。

2022年6月，国会民主党议员提出将限制美国公司投资中国科技企业作为《美国创新与竞争法案》的一部分，但因为国会两党存在分歧，并受到来自企业和华尔街方面的反对，最终没有落实这项建议。目前拜登所在的民主党无法完全掌握两院，为继续推进投资审查，拜登政府只能通过总统签署行政命令的方式，绕开国会，来实现对华投资的限制。总统签署行政命令后，白宫将可以授权行政部门成立新的跨部门机构，主要涉及财政部和商务部这两大部门，制定实施细则，审查所有美国企业对中国科技企业的投资。涉及技术或知识产权转移的合资、风险投资和私募股权交易也会被纳入审查范围，一旦发现有“美国资金协助中国发展禁令中三个领域的先进科技”的嫌疑，交易将被终止。

据《华尔街日报》的报道，在拜登政府新的资本管制新规出台前，美国投资者的行为已经发生改变。风投基金红杉资本已于6月剥离了其在中国业务，其他部分美国投资公司也已陆续放缓或暂停在华交易。据荣鼎集团（Rhodium Group）的数据显示，2022年美国对华直接投资为82亿美元，创下20年来新低，美国对华风险投资仅为13亿美元，创下10年来低点。                                   （张秋菊）