1月29日,日本科技振兴机构(JST)中国综合研究交流中心(CRCC)发表了日本经济学家、CRCC专题评论员露口洋介的文章《日本对华直接投资动向》[1],通过分析近5年日本对华直接投资的动向,阐述了由于中国制造业的快速发展,扭转了日本对华直接投资逐年下降的趋势,中国制造具有较好的投资潜力和发展前景的趋势。
一、近年日本对华直接投资总量
根据中国商务部的统计,日本对华直接投资自2013年起大幅下降,尤其在2014和2015年降幅分别达到38.7%和25.9%。直到2017年,对华直接投资才逐渐上升,结束了过去数年来的下降态势。根据日本银行的统计,2017年1月-9月,日本对华直接投资额为7792亿日元(约467.6亿人民币),较2016年同期大幅增加16.3%。
表1 近年来日本对华直接投资概况
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2012年 |
2013年 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年1月-9月 |
日本银行统计
结果/亿日元 |
10759 |
8870 |
11055 |
11522 |
9843 |
7793 |
增长率/% |
7.1 |
-17.6 |
/ |
4.2 |
-14.6 |
16.3 |
中国商务部统计
结果/亿美元 |
73.8 |
70.64 |
43.3 |
32.1 |
31.1 |
23.5 |
增长率/% |
16.3 |
-4.3 |
-38.7 |
-25.9 |
-3.1 |
3.5 |
需要指出的是,中日双方关于直接投资[2]的计算方法不同:在外资收购企业股份方面,日本参考国际货币基金组织IMF的规定,将外资购买企业股份10%以上的行为即视为直接投资;而中国把外资购买企业股份25%以上的行为才视为直接投资,且上述结果只统计了在中国商务部注册的外商的投资行为,在中国银监会注册的外国金融机构的投资行为并未纳入统计。
尽管统计结果略有不同,但可以确定的是,日本对华直接投资在2017年开始增长,扭转了过去若干年的下降趋势。
二、2017年1月至9月日本对华直接投资行业结构与收益
从投资的行业结构看,在2017年1月-9月年的对华直接投资中,面向制造业的投资金额大幅增加,增幅达到25.1%,大大高于非制造业(2.1%)的水平。其中,制造业下属的食品加工、化学医药、一般机械、电气机械、运输机械等行业中,运输机械和电气机械的直接投资金额增幅均在50%以上,增长贡献最大;虽然食品加工和化学医药的直接投资金额增幅较高,但由于投资总量低,其增长贡献较小。
表2 2017年1月-9月日本对华直接投资的行业结构与收益
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直接投资/亿日元 |
直接投资增长率/% |
增长贡献/百分点 |
投资收益/亿日元 |
直接投资增长率/% |
增长贡献/百分点 |
制造业 |
5184 |
25.1 |
15.5 |
10027 |
10.6 |
8.0 |
非制造业 |
2609 |
2.1 |
0.8 |
3977 |
35.7 |
8.7 |
共计 |
7793 |
16.3 |
16.3 |
14004 |
16.7 |
16.7 |
从投资收益看,制造业的投资收益增幅为10.6%,非制造业的投资收益增幅为35.7%,而二者的增长贡献比较接近。其中,在制造业下属的行业中,运输机械的投资收益增幅为28%,加之日系汽车在中国的销售状况逐渐转好,未来将继续吸引大批投资;化学医药和食品加工的投资收益增幅最高,分别达到118.2%和47.8%,但由于总量较低,其增长贡献较小。
可以看出,在日本对华直接投资的行业结构中,制造业的直接投资金额、收益均处在较高水平,尤其以运输机械、电气机械为代表的新型制造业表现积极。
三、结论
过去若干年来,由于批发、零售等非制造业的收益相对较高,日本对华直接投资的重点逐渐由传统制造业向收益较高的非制造业转变。但是,此次统计结果显示,近年来日本对华直接投资开始重新关注中国制造业,尤其以运输机械、电气机械为代表的新型制造的投资吸引力、收益均处于较高水平。这种趋势与中国制造近些年的快速发展密不可分,运输机械、电气机械等新型制造表现突出,具有较好的投资潜力和发展前景。 (惠仲阳)